上周家电原材料方面，钢材市场价格有所转弱，小幅下跌，冷轧镀锌的市场情绪指数方面震荡偏弱，有色方面，电解铝电解铜持续高位震荡，电解铝价格持续上涨0.55%；家电行业方面，在国补政策的有效托举下，家电行业前三季度整体增长态势趋于稳定。随着第四批国补逐渐落地与双11消费拉动，行业增长韧性有望逐渐增强。但政策退坡后的市场波动与外部环境的不确定性，也预示着行业正步入结构性分化与高水平发展的新阶段。未来，如何在政策红利之外，锻造持续的内生增长动力，将是企业行稳致远的关键所在。

  Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，上周开工率76.60%，周环比下降2.12%；钢厂产能利用率82.82%，周环比减少2.11%；钢厂周实际产量为83.84万吨，周环比减少2.13万吨；钢厂仓库存储38.85万吨，周环比增加0.06万吨。基本面上看，上周冷轧开工率周环比小幅下降，产能利用率周环比小幅下跌，产量周环比也是持续减少，上周钢厂仓库存储出现小幅增加，社会库存再次减少，市场仍处于持续降库阶段，但降库幅度有所放缓。

  北方市场随气温降低，市场需求出现一定回落；南方市场也逐渐步入需求淡季，上周周内市场成交表现一般，市场整体需求或出现小幅下跌。逐渐进入冬季，再加上利好消息影响逐渐减弱，市场回归供需基本面格局。

  成交方面，上周黑色期货盘面偏弱运行，市场需求整体变化不大，贸易商操作仍以成交为主，成交多有议价空间，周内整体成交表现一般。

  据上周Mysteel调研多个方面数据显示，在130家镀锌生产企业中，59条产线停产检修，整体开工率为79.93%；产能利用率为62.69%，周环比下降0.94%；周产量为89.42万吨，周环比减少1.34万吨；钢厂仓库存储为50.89万吨，周环比增加0.48万吨；社会库存134.04万吨，周环比增加0.03万吨；总库存184.93万吨，周环比增加0.51万吨。

  市场方面，进入11月以后，随着需求慢慢地减弱，现货市场镀锌板卷成交相对冷清。而供应端虽有小幅减量，但仍保持在相对高位，整体库存去化速度缓慢，商家的心理动态谨慎为主，为促成交，多存在议价销售情况。

  价格方面看，上周全国镀锌板卷价格偏弱运行，跌幅在10-40元/吨，其中上海、宁波、南京、长沙、成都、重庆、贵阳等市场跌幅较大。全国均价累跌24元/吨。

  根据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周合计影响量为-1.36万吨，本周实际合计影响量为-3.5万吨，下周预计合计影响量为3.06。本周有一家钢厂新增检修，除上述钢厂外，其余生产情况较为稳定。

  ：铝价继续高位上攀，临近至周末前夕，现货价格再度随盘呈现大涨行情，截止11月6日中国电解铝周度产量为85.40万吨，较上期增加0.07万吨，当前电解铝运行产能处于高位。从下游来看，终端需求有限，叠加铝价强势，终端观望情绪更甚。价格相对僵持，备货情绪低，整体综合均价稍有下行。

  上周铝价整体走强，铝板带箔订单分化显著，铝板带方面，幕墙板企业受资金链压力与订单下滑拖累，罐料需求预测直到春节前都难有起色，而汽车板、电池壳、钎焊材等新能源关联领域需求稳定，产线保持满负荷运行；河南地区受雾霾天气影响，部分企业开工承压，同时铝价高住抑制了传统消费领域的需求，尽管新能源相关材料需求稳定，但整体供需呈现偏弱态势。预计本周产量或小幅减少。

  上周（10.23~10.30）国内市场电解铜现货库存20.26万吨，较30日增1.04万吨，较3日降0.34万吨；周内上海市场社库继续表现增加，由于国产货源仍有到货入库，且月底下游企业入市采购意愿减弱，加之铜价震荡上行，下游消费难有起色；本周来看，考虑到短期铜价偏强运行，且进口铜仍有到货，下游采购需求预测维持刚需为主，因此周内库存或继续小幅累库。

  宏观面，美联储官员发言，市场对12月美联储降息预期减弱，美元指数上行，资金情绪偏弱，引发多头获利了结离场。消费面仍偏弱，本周铜价重心环比上周下移，但铜价仍处于高位，高价抑制下游补库意愿，下游仍是以刚需采购为主，现货成交活跃度有限，当前国内电解铜库存仍高于同期水平。尽管稳增长政策持续发力，但传导至消费端尚需时间，叠加处于季节性淡季，短期铜价反弹动力不足，预测震荡偏弱为主。

  产业在线年前三季度，全产业链半数以上行业保持同比增长，供应链市场景气度高于整机，出口普遍强于内销。分季度来看，出口增长主要受上半年数据拉动，三季度许多行业内外销市场均增长承压。

  以旧换新政策成为推动家电内销增长的主要力量。奥维云网多个方面数据显示，2025年1-9月家电零售额同比增长5.2%至6701亿元，整体保持稳健。不过市场呈现明显“前高后低”特征：第三季度单季零售额同比下滑3.2%，9月更是因国补资金耗尽出现19.2%的同比跌幅，直接拉低了前三季度增速。在国补政策的有效托举下，家电行业前三季度整体增长态势趋于稳定。随着第四批国补逐渐落地与双11消费拉动，行业增长韧性有望逐渐增强。但政策退坡后的市场波动与外部环境的不确定性，也预示着行业正步入结构性分化与高水平发展的新阶段。未来，如何在政策红利之外，锻造持续的内生增长动力，将是企业行稳致远的关键。