中金发布研报称，全球商业航天欣欣向荣牵引火箭发射需求，国内复用火箭有望逐渐老练。该行指规模化、可回收的商业火箭有望为空间根底设施建造供给充分的低本钱运力支撑，然后进一步夯实商业航天工业高质量开展根底。箭体和推动体系约占火箭本钱的60%~80%，要害结构复用可以大大下降发射本钱;一起新技术使用逐渐下降火箭制作本钱。

  1)商业遥感、通讯星座建造牵引火箭发射需求，全球航天发射自2020年的112次增加至2024年的263次，商业火箭成为全世界发射主力。2)2014年以来国内商业火箭企业快速生长，多型火箭已完成接连成功发射、履行商业发射使命，朱雀三号、天龙三号等可复用箭型计划在2025-2026年密布首飞，该行以为有望成为国内火箭运力的有力弥补。

  商业火箭低本钱、快履约、大运力导向清晰，将有力支撑大规模空间根底设施建造

  1)发射本钱约占星座建造总本钱的30%~40%，商业化形式下Falcon9单位运载本钱仅3000美元/千克，发射本钱较传统运载工具大幅度下降。2)相较传统火箭20个月的履约周期，Falcon9等商业火箭履约周期可降至100天以内，愈加适配密布发射和快速履约需求。3)该行以为，规模化、可回收的商业火箭有望为空间根底设施建造供给充分的低本钱运力支撑，然后进一步夯实商业航天工业高质量开展根底。

  1)箭体和推动体系约占火箭本钱的60%~80%，要害结构复用可以大大下降发射本钱，该行测算十次复用情况下Falcon-9发射本钱可降至1270美元/千克。2)新技术使用逐渐下降火箭制作本钱，大推力商业火箭大都选用可变推力液体发动机，液氧甲烷凭仗低本钱、少积碳优势有望成为干流燃料;箭体结构选用不锈钢替换铝合金，杂乱结构经过3D打印工艺完成减重、降本。