2025年公司归母净赢利同比添加12%。2025年完成盈余收入351亿元（+8.7%），归母净赢利19.6亿元（+12.1%），扣非归母净赢利17.0亿元（+17.5%），经营性净现金流14.4亿元。其间2026Q1经营收入97.亿元（同比+20.2%，环比+5.5%），归母净赢利7.0亿元（同比+59.7%，环比+26.4%）。2026年一季度归母净赢利同比添加显着，主因国表里价差扩展，铝材出口赢利添加，以及铝价上涨的库存收益。

  产销量和吨赢利均平稳添加。2025年公司铝板带箔销量155万吨，同比添加7%。2025年单吨净赢利1264元/吨，同比添加70元/吨。

  2026年出口事务有望带动公司盈余添加。本年2月底中东抵触以来，国外电解铝减产挨近300万吨，占全球运转产能4%，且这些产能都是曩昔一二十年安稳运转的低本钱产能。形成国外铝锭现货紧俏，现货升水飙升，其间日本铝现货升水从2月底170美元/吨涨至当时290美元/吨，欧洲铝现货升水从370美元/吨涨至600美元/吨。LME期货合约0-3月差升至70美元/吨。依据SMM口径国内铝锭进口盈亏从2月底的-2200元/吨跌至当时-5400元/吨。铝材或铝制品出口赢利明显扩展。公司铝材出口占比在20%-40%起浮，跟着表里价差扩展，外销订单占比和赢利同步改进，有望提高公司盈余。

  参照年头以来板带箔国表里需求状况及加工费，估计2026-2028年公司的经营收入分别是428/430/432亿元，归母净赢利分别为23.15/24.09/25.16亿元，同比增速18.1/4.1/0.4%，EPS分别为1.86/1.94/2.02元，当时股价对应PE倍数分别为9.8/9.4/9.0。近几年铝板带箔职业产能扩张较多，加工费承压，明泰铝业本钱操控能力强，能在确保销量的状况下保持较高盈余水平。